时间的画卷，总是在砥砺前行中铺展

精彩的华章，总是在持续奋斗中书写

冬日时光的钟声渐渐敲出了欢喜节奏，新年的钟声正在倒计时。为答谢新老客户对五道集团山东区域一直以来的信任与支持，山东区域的滨州和东营于12月28日、29日两城联动，举办2024年度答谢盛典。两场活动邀请到超400位客户。五道集团创始人兼CEO刘振、五道集团首席经济学家白峰、五道集团执行总裁王凯、国华弘泰项目总经理 重庆市殡葬协会副会长 丁雪春等嘉宾与投资人们一起共襄佳宴，共同奏响 2025 的精彩序曲。

滨州答谢盛典现场

感恩同行 共鉴辉煌

万物向新 秉势而行

庆典伊始，五道集团执行总裁王凯发表致辞。

滴水不成海，独木难成林，企业的发展不仅仅是个人的力量，而是集体奋斗的成果，更需客户的支持。本次活动旨在向所有的客户朋友们表示感谢，对五道集团所有人的付出表示感谢，感谢大家一直以来的信任和支持，感恩一路的相伴相随。

除了表达感谢，王凯还从创富大潮中应运而生，监管缺位下畸形发展，财富管理刚性需求，财富管理行业路在何方，公司介绍及产品基本形态几个方面详细的介绍了五道集团的发展。

首先，五道集团经历了三个重要的阶段，2018年-2022年，五道集团不断学习优秀企业的模式并探索自己的发展道路；2023年-2024年，五道集团打造出新时代背景下的五道发展模式；2024年，坚定步伐，跑马圈地，跑出产业投资及运营加速度。

更重要的还因为五道集团具备自己的核心竞争力。我们生逢其时，赶上时代发展的浪潮，发心纯正，就是要为全球高净值客户提供值得信赖的资产管理服务；我们系出名门，由清华大学五道口金融学院十六个知名校友企业共同发起设立，我们有产业作为支撑；我们高管团队，由各优秀产业运营集团高层等资深人士组成；我们定位清晰，就是依托战略合作伙伴，扎根产业布局资产，打造具有产业运营能力的综合性资产管理机构。

“九层之台始于垒土”，五道集团7年资本积累，超两年产业投资及运营正在为大家创造更多的投资机会，相信未来，我们与您携手也必能乘风破浪、行稳致远。

周而复始 蛇我其谁

五道集团首席经济学家白峰对当前中国的投资用了几个词，即天时，地利，人和。

天时好比雨水，也就是资金流动方向；地利好比平原，也就是资产选择；人和好比良田，也就是资产管理。

从当下全球经济环境中，主要关注美国带来的一些影响，美国大选后，新政府是商人政府，主要是要赚钱/发展经济，未来美国会关注三个项目即中东，石油 ，太空，制造会回归，降费降价，降息降汇也在路上。

人民币外流压力会逐渐降低，国内12万亿化债，适度宽松的货币政策，更加积极的财政政策，加强超常规逆周期调节。我们看到目前政府在推出刺激政策时态度是非常坚定的，那在此背景下，经济走稳尽管是个缓慢而渐进的过程，但方向一定是确定的。最近市场乍暖还寒，国内投资人也比较迷茫。但从长远角度看，经济持续回升或见底回暖这个过程是持续的。从长期视角来看，对中国经济的韧性抱有乐观的态度。

资产方面

针对美国的围追堵截，我国市场替代会破除市场要挟，国内大力提振消费，全方位扩大国内需求，我国会在分歧中发展，而产业行情也刚刚起步。

产业选择

长坡厚血，现金为王。中国已经进入人口负增长和快速老龄化时代这一事实，使得银发经济成为未来的主流产业领域。银发经济不仅是社会结构变化的必然产物，更是新时代下经济增长的新引擎。面对逐渐“有钱又有闲”的银发群体，他们的消费需求与潜力正在被重新定义，预示着一个充满机遇的市场逐渐兴起。

孩子第一消费。中国，重视儿童教育与培养不断发展，《2023 年中国亲子服务市场大数据调查》报告显示，超过 98%的父母认可亲子教育的重要性，并表示会加大投入，以儿童为主导的家庭消费将持续增长。并且在众多家长眼中，即使在需要严格控制支出的情况下，儿童的需求优先级仍高于个人。实际上，在绝大多数情况下，孕婴童消费也不在消费降级的考虑范围。

国际环境波诡云谲，资本是逐利的，但是利益的产生更需要稳定的经济环境，我国具备稳定的经济环境，吸引资本是大势所趋。

有人，有钱，环境稳定，经济稳健发展，那么吃，住，行方面也大有可为。

扎根产业 聚势腾飞

五道集团创始人兼CEO刘振从集团转型之路，集团2024年战绩回顾，集团坚守的信念及投资原则，集团未来发展规划四个方面向投资人进行了详细的介绍。

从一家私人银行服务机构到具有产业运营能力和私人银行服务能力的综合性资产管理机构，五道集团以产业投资为第一战略，因为并购的春天到了，以往赚金融高速流转利差的时代过去了，需要俯身扎到产业；以资本并购为第二战略。当下中国所处时代，是一个最值得并购+运营的时代。

我们是一支符合中国国情的、具有投资经验和资源的、愿意俯身做产业投资和运营的团队。我们扎根产业，更要为投资人深入到产业，守护资产，通过做好产业提高客户财富的安全垫、做好客户财富的管理、给客户创造相对高的收益。

产业选择上，我们从刚需赛道中，从能够产生稳定现金流中，从受经济周期影响小里，从能够获得金融机构的支持的产业中选择。目前我们从吃穿住行，生老病死几大刚需赛道中，已经布局陵园，汽车经营租赁，商业写字楼经营管理，大消费等领域。这些产业不仅受到国家政策的重点扶持，还具备技术创新、产业升级的强大潜力。通过投资这些产业，更容易在国家经济转型升级的大潮中抢占先机，实现财富的增长。

在新赛道选择上，我们非常慎重，需要研究半年至两三年。在确认新赛道后，我们要选择最适合的产业合作伙伴，不找最知名而是找最适合的，只有互相需要，才能强强联手，合作共赢。

此外，我们还要深度参与到产业运营当中，只有这样才能更好的保障项目的进展以及投资人的资金安全。

陵园行业研究报告

国华弘泰项目总经理重庆市殡葬协会副会长丁雪春在《陵园行业研究报告》主题演讲中，详细了解析了中国殡葬行业的演变过程，中国老龄化现状和趋势，以及陵园行业发展和未来。

中国殡葬行业在整个发展过程中，政府政策的引导、社会观念的变化、经济的发展以及科技的进步都对殡葬行业产生了重要影响。未来，殡葬行业将继续朝着规范化、专业化、市场化和绿色环保的方向发展。

目前我国已进入“老龄化”，老龄化程度在全球属于中上水平，少子化和长寿趋势使得老龄化持续加深。中国人口老龄化呈现五个趋势特征：规模大，全球每4个老年人就有1个中国人；速度快，未来30多年处于老龄化快速深化期；高龄化趋势明显，预计2050年左右高龄老人占比超20%（80岁以上）；未富先老；城乡倒置、东高西低。

我国老年人口规模庞大：

一、2024年9月4日，民政部官网披露，我国60周岁及以上人口近3亿，2023年末60岁以上老年人口达26967万，占总人口的21.1%，远超2022年全世界老年化人口平均水平（9.3%），中国已成为全球最大的老龄化国家之一。

二、老龄化速度加快：2021年到2023年，我国60岁以上老年人口占总人口的比例从18.9%提升到21.1%，可见老龄化进程在加速。

三、趋势：持续处于老龄化快速深化期：未来30多年我国将处于老龄化快速深化期。专家预测，自2024年开始，中国将进入长达50年的死亡高峰期，每年死亡人数约1900万。

随着人口老龄化的逐渐加深，陵园行业具有庞大的潜在市场与持续增长；增长率稳中求进，持续不断；人口结构持续上升，为市场扩张提供持续动力；老龄化加速，政府重视、政策扶持。对于投资而言，殡葬行业也因为资产稀缺、只会升值和增值。

时光予您 · 宴答知己

夜幕降临，华灯初上，本次庆典的结尾是带着感恩之心的答谢晚宴。在场嘉宾一起品尝美食，觥筹交错间，畅谈未来发展。

滨州答谢盛典现场

东营答谢盛典现场

一年春华秋实，未来灿然可期。这一年我们在遇见、陪伴、成长中度过，每一次的抵达都意味着新的开始，只有启程才能到达理想的目的地。知昼夜轮转不息，思万物皆为周期，为投资人挖掘更多优质的产业投资机会将是我们核心任务，愿不负时光，不负努力。新的一年，五道集团将竭诚用最初的心，陪伴大家走在产业投资的光明道路上。